
市场中传闻的应对
@虚心学习520888888 您提到的年未和年初,是按中国人的新年算的吧,除夕之前都算年初?还有这个期间市场有诸多政策、传闻消息,怎么应对呢?
@玉名 是的,一般来说12月到1月吧,包括之前给大家分析热点风格图,也是给的12月到1月。春节后往往是新的行情,您看很多年份,春节都是大的拐点。或者说得更白一些,春节开始新的一年了,资金都要重新开工做业绩了,哪怕再难的年份,也要有所动作。但年末就不一样了,再好的年份,也得落袋为安或者平稳度过,而不是那么迫切做行情了。

年末年初最大的一个特点,就是会有很多的传闻,尤其是股民也会为行情钟爱各种“借口”。如日本加息可能导致美股资金被抽离;AI资本开支没有回报,泡沫要破裂;量化监管可能导致微盘股雪崩;互联网大厂税率将从15%上调到25%;彭博商品指数可能将贵金属权重下调,导致抛售;港股有300多家公司排队IPO,资金短缺;公募基金受监管新规影响,将抛售港股。——这些不全是子虚乌有的,甚至很多都是真的,这就很容易让股民产生一些和联系,虽然牵强,但股民会觉得既然盘面跌了,就会觉得这些都很有道理。当然,利空因素如此,连阳之后,股民也会强化所谓的利好,反之亦然。

那么,究竟该如何处理?玉名认为一个基础是不要牵强附会,刻意制造因果,就好比我们穿了一件红衣服,结果下雨了,但不能贸然说只要穿红衣服就下雨。还有一个因素是注意是不是大的因素触发,我们看上去是某个小因素引发的,实际上是大因素带动的,比如说市场群体性下跌/上涨,但股民由于视野过小,会觉得是某个小事件导致自己博弈个股或行业的涨跌,这也是常见的误区。

其次,我们可以逆向思考。那就是市场整体的强弱会对于同一个因素不同的解读,市场强势的时候,哪怕是利空,也会解读为买入机会;而市场低迷的时候,哪怕是利好,也会说是利好出尽是利空,这就是很现实的。所以,人声鼎沸之际,哪怕传闻也会成为推动行情的“利好”,但往往这个冲高后就是派发的节点;而鬼故事多的时候,往往就是市场低迷、恐慌的时候,这个因素消化之后,往往会有一个好的买点。

我们也来举一些行业的例子。比如说补贴对消费股的影响,补贴期总量好的往往结构差,补贴退坡后则是总量差结构好。退补贴的时候,消费总量较差,因为家电和汽车的规模实在太大了。退补贴的好处是,结构较好,之前被挤出的消费品类普遍复苏,增速几乎都上行。但这些品类的规模跟家电汽车没得比,在总量层面抵消不了家电汽车下行的影响。因此,投资的本质就是风险收益比,没有完美的。如公务员可以把未来几十年职业生涯的现金流算清楚,而自由职业的未来也许会更好挣得更多,但局部会不确定。所以,为了可能就需要承担风险,而政策很多时候也要做取舍。接下来,分析科技行业的诸多因素和股民的操作困惑,供大家研究。
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